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海大集团:299亿收购大信集团60%股权未来中国饲

时间:2019-03-17 14:50来源:未知 作者:admin 点击:
2017年9月15日公告,公司拟以自有资金29,877.60万元收购刘建兵、于海波、王玉钦、邢飞、段现来和杨明君等6名自然人合计持有的山东大信集团股份有限公司(简称大信集团)60%股权。 截至

  2017年9月15日公告,公司拟以自有资金29,877.60万元收购刘建兵、于海波、王玉钦、邢飞、段现来和杨明君等6名自然人合计持有的山东大信集团股份有限公司(简称“大信集团”)60%股权。

  截至2017年6月30日,大信集团总资产2.27亿元,负债总额6319万元;2017年1月-6月营业收入5.03亿元,归母净利润2224.40万元。交易标的市场评估价值为5亿元。

  交易对手方对未来业绩作出承诺:大信集团于2017年度实现净利润不低于5000万元;于2017年及2018年累计实现净利润不低于10500万元;于2017年至2019年累计实现净利润不低于16500万元;于2017年至2020年累计实现净利润不低于23000万元。若当年累计净利润未达到承诺利润,则业绩承诺方当年向公司支付补偿金=(累计当年承诺净利润-累计当年实际净利润)/业绩承诺总额23000万元*交易总价29877.60万元-业绩承诺方已累计向公司支付的补偿金净额。累计补偿金额以标的资产交易总价为限。

  此外,业绩承诺方还需在收到股权转让款第二期款项后6个月内,在二级市场增持公司股票,增持金额为6000万元。在大信集团完成业绩承诺或虽未完成但已足额支付相应业绩补偿金后,方可分批解锁股票。

  海大集团表示,大信集团主营猪饲料的研发、生产和销售,其所有产品均为自主研发,目前已经形成了以高档猪用全价料、浓缩料为核心产品的完善产品体系,产品主要分布山东、江苏、河北、河南、安徽等地,各类产品在市场上均拥有良好的口碑。公司本次收购大信集团,将进一步加强公司在北方市场的布局,促进主营业务发展壮大;本次股权收购完成后,大信集团将成为公司的控股子公司,可以进一步利用公司的技术、采购、管理及信息技术等优势,提高整体市场影响力,提升公司在北方市场的核心竞争力,符合公司长期发展战略规划。

  此次收购的标的公司在经营业务上能与公司很好的融合;此次收购资金来源为公司的自有资金,交易款项将根据业务进程分期支付,不会对公司现金流产生压力,也不会对公司的日常生产经营及其他投资带来不利影响。

  我国饲料行业目前处于稳定发展时期。主要表现有产量增长率呈下降趋势,需求总量增速放缓,利润率维持在较低的水平。我国饲料工业起步于上世纪70年代,较西方晚了70多年;饲料行业经过多年的发展,目前增速已经下降明显,处于去产能阶段。1976年,我国第一家饲料生产企业北京南苑配合饲料厂诞生,随后的数年,我国饲料产量一直保持很高的增速。2000-2010年是我国饲料行业发展的黄金十年,这十年经济高速增长,居民消费支出增加,肉类需求旺盛,饲料行业的产量大幅增加,并且保持着很高的增速,年复合增速达到15.02%。从2011年开始,我国饲料行业发展速度开始减缓,产量增速呈逐年下跌趋势,2015年我国工业饲料产量为20009万吨,增速为1.57%,增速相比黄金十年已经大幅降低。

  与产量变化情况一致,我国饲料需求增速也放缓。我们以用于饲料生产的玉米的需求来看,其需求量呈现上涨趋势,但增长率已经减缓,目前增长率仅为4%,通过饲料生产原材料需求的变化情况来看,我们认为饲料的需求量虽然也在上升,但是增长幅度已经大幅降低。

  我国饲料行业的毛利率不断走低,企业生存压力增大。2015年,饲料企业毛利率为9.58%,处于最近十年较低水平,企业的盈利能力较弱。饲料行业准入门槛较低,市场竞争激烈,且饲料生产的原材料价格较高,导致企业的生产成本不断提高;最近几年,饲料市场价格也处于下降阶段,饲料成本和价格叠加,使饲料企业的毛利率较低。

  饲料产品存在运输半径限制的问题,预混料的运输半径为60-100公里,浓缩料的运输半径为150-200公里,全价配合料的运输半径为300-500公里,因此饲料的企业生产基地布局往往与各地区的销售直接相关。2015年,我国配合饲料产量前十的省份依次为山东、广东、广西、河南、江西、湖北、辽宁、湖南、四川、福建,这些省份基本都是生猪或者家禽养殖大省。从配合饲料区域产量占比来看,配合饲料产量最大的为华中地区,华中地区的湖北和湖南都是养殖大省,对饲料的需求旺盛;配合饲料产量最小的为西北地区,西北地区不是传统的人工养殖区域,对饲料的需求相对较小。总体来看,我国饲料产能布局正在日趋合理,饲料产能基本按照养殖业发展情况进行布局,可以说饲料行业发展前景广阔。

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